新華社 2017年02月10日
■新華社記者 吳雨
我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模在“3萬(wàn)億”關(guān)口徘徊數(shù)月后，在今年1月還是收縮捅破了這個(gè)“整數(shù)關(guān)口”，降至29982.04億美元。不過(guò)，外匯儲(chǔ)備規(guī)模同比和環(huán)比降幅明顯收窄，我國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩。
“3萬(wàn)億”并非要死守的外儲(chǔ)“底線”
從2016年7月開(kāi)始，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐月下降，去年全年外匯儲(chǔ)備累計(jì)下降3198.44億美元，逼近“3萬(wàn)億”關(guān)口，引發(fā)不少關(guān)注。
央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年1月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模較2016年12月底下降123億美元，連續(xù)7個(gè)月“縮水”。
國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模雖已略低于3萬(wàn)億美元，但仍是全球最高水平。實(shí)際上，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)連續(xù)變量，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，儲(chǔ)備規(guī)模上下波動(dòng)是正常的，無(wú)須特別看重所謂的“整數(shù)關(guān)口”。
其實(shí)，無(wú)論從絕對(duì)規(guī)模看，還是用其他各種充足性指標(biāo)進(jìn)行衡量，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模都是充裕的。
從當(dāng)下對(duì)外支付能力來(lái)看，外匯儲(chǔ)備需要至少滿足3個(gè)月的進(jìn)口，目前這部分外匯需求約4000億美元；從債務(wù)清償能力看，外匯儲(chǔ)備需要覆蓋100%的短期外債，目前本外幣短期外債規(guī)模為9000億美元左右。這么看來(lái)，即便已經(jīng)在“3萬(wàn)億”以下，但外匯儲(chǔ)備仍屬綽綽有余。
九洲證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，盡管我外匯儲(chǔ)備占GDP比重有所下降，但依然接近30%的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他國(guó)家的儲(chǔ)備規(guī)模，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模依然非常充裕。
“3萬(wàn)億美元并非外匯儲(chǔ)備的底線?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，如果按照IMF對(duì)外匯儲(chǔ)備充足率的測(cè)算，無(wú)論參考固定匯率制度，還是參考浮動(dòng)匯率制度，我國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備規(guī)模都較為充裕。
非美貨幣反彈導(dǎo)致外儲(chǔ)降幅收窄
盡管1月外儲(chǔ)規(guī)模跌破3萬(wàn)億美元，但其實(shí)1月份外儲(chǔ)規(guī)模環(huán)比降幅為0.4%，較上月少降了288億美元，與上年同期相比則少降了872億美元，降幅明顯收窄。
專家認(rèn)為，今年1月美元指數(shù)下跌近2.64%，非美元貨幣對(duì)美元的匯率總體出現(xiàn)反彈，匯率折算促使外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所增加，是降幅收窄的重要原因之一。
“匯率折算因素大約導(dǎo)致270億美元的外儲(chǔ)增長(zhǎng)?！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒表示，盡管如此，1月個(gè)人購(gòu)匯額度刷新、居民春節(jié)境外旅游、企業(yè)外債到期償還等季節(jié)性因素，仍然導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降。
對(duì)此，外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，央行向市場(chǎng)提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是造成1月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因。不過(guò)，剔除掉匯率重估因素以后，外匯儲(chǔ)備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅也是明顯縮窄的，這反映出我國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步增強(qiáng)，跨境資金流動(dòng)會(huì)趨向平衡。
外匯局表示，外匯儲(chǔ)備在多元化、分散化的投資策略下，不同貨幣和資產(chǎn)之間有效發(fā)揮了此消彼長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果，維護(hù)了外匯儲(chǔ)備規(guī)模的基本穩(wěn)定。
未來(lái)外儲(chǔ)降幅或持續(xù)收窄
近期，隨著人民幣對(duì)美元匯率雙向浮動(dòng)彈性的增強(qiáng)，人民幣貶值預(yù)期也有所收斂，對(duì)外儲(chǔ)的消耗或?qū)⑦M(jìn)一步下降。
1月份人民幣對(duì)美元匯率小幅升值，1月26日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8588元，較上年12月末升值1.14%；人民幣對(duì)美元市場(chǎng)匯率收于6.8780元，較上年12月末升值1.04%。截至2月7日16時(shí)30分，人民幣對(duì)美元即期收盤價(jià)為6.8815元。
與此同時(shí)，外匯管理部門加強(qiáng)了外匯合規(guī)性審查，結(jié)售匯逆差情況或有所好轉(zhuǎn)。多位專家預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月外匯儲(chǔ)備降幅將繼續(xù)收窄。
“我國(guó)企業(yè)外債去杠桿已基本結(jié)束，居民對(duì)增持境外資產(chǎn)逐漸冷靜客觀，對(duì)外投資正走向平穩(wěn)，加之債券市場(chǎng)開(kāi)放等吸引資本流入的因素增多，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)跨境資本外流規(guī)模有望收窄，儲(chǔ)備下降的速度有可能放慢。”謝亞軒說(shuō)
連平表示，隨著人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣一定程度上已可作為對(duì)外結(jié)算貨幣，人民幣已正式納入SDR貨幣籃子，儲(chǔ)備貨幣地位持續(xù)上升，這也將在一定程度上降低外匯儲(chǔ)備的消耗。
外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)、經(jīng)常項(xiàng)目保持順差、財(cái)政狀況較好、金融體系穩(wěn)健的基本面沒(méi)有改變，這些有利因素都將繼續(xù)支持人民幣成為穩(wěn)定的強(qiáng)勢(shì)貨幣，也將促進(jìn)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持在合理充裕的水平上。
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